在对外发布的声明中，CEO亚当·阿伦释放出相当乐观的信号，并表示“这意味着关于AMC立即破产的传闻可以终止了。”在消息公布的当天，AMC的股价就应声跳涨25.9%。
就在前几天，美国院线公司AMC收购的四家影院重新开业了。
作为全球最大的院线公司，大家对AMC肯定不陌生，但可能有人纳闷了，前不久AMC还因破产传闻屡屡上新闻头条，这就又开始收购扩张了？它是怎么做到的？接下来小艾就带你了解其中缘由。
受困疫情亏损巨大
距离破产一步之遥
2020年是全球最大院线公司AMC成立一百周年纪念。然而一场突如其来的疫情使其在这特殊的一年里经历了由停工带来的院线票房骤降的危机。
受新冠疫情影响，AMC从2020年3月开始停摆，被迫停工超过5个月。为了减少现金支出以维持运转，AMC一度让600名员工集体休假，其中包括CEO亚当·阿伦在内。
2020年8月13日，AMC顶着疫情压力艰难复工。当时正值其在全美第一家影院的一百周年纪念，公司以“用1920年的票价看2020年的电影”为噱头刺激消费，当天票价仅售15美分，并预告9月3日将会有300家影院加入这个行列。
然而面临影业寒冬，如此优惠价格所带来的观众人数也与高峰期相去甚远。影院随着疫情而时开时关，AMC的财务状况并未好转。
2020年10月，AMC向美国证监会提交一份风险提示性文件，表示如果上座率一直未恢复，公司现金可能在年底或第二年年初耗尽，公司目前正在考虑更多的筹资方案。这份文件使得AMC行将破产的消息不胫而走，股价大跌。AMC也屡屡以“破产”传闻登上头条。
“破产”并非空穴来风。根据2020年11月发布的最新财报，AMC第三季度营业收入为1.2亿美元，相比2019年同期的13.2亿美元下降91%，前九个月累计亏空超过35亿美元。更糟糕的是，截止2020年9月，AMC债务总额就已经达到55亿美元之高。这下AMC公司资金链告急，一度滑向申请破产保护的边缘。
老话说得好，冰冻三尺非一日之寒。过去数年间，AMC不停地举债收购来提升市场份额，坐稳全球院线第一的宝座，但风光背后，举债并购的风险不断累积，并在市场环境骤变后迅速恶化。
作为当时全球最大的院线公司，眼下遭遇对AMC来说虽不致破产，但考虑到美国疫情形势，庞大的规模反而成为拖累公司的源头。因此早在2020年8月底，AMC就已通过出售资产缓解压力，以7700万美元的价格出售了位于波罗的9家剧院。然而此种境况，全球影业寻求卖家都十分不易，背后金主万达也无力施以援手。
在多重打击下，2020年底AMC股价掉到了2.12美元，相比年初蒸发了逾七成。
从资金告急到股价飙升
AMC上演绝地求生
面临破产危局，AMC的自救行动从未停止。
早在2020年7月，复工之前，AMC与环球影业敲定新发行协议，将窗口期从75天大幅缩短到17天。
窗口期可以说是关乎院线的命脉所在，这一举措，使得AMC在稳住环球片源供应的同时，也能够在上线流媒体后分一杯羹。
与此同时，AMC也在积极推进与债权人的谈判，通过债务重组逐渐从破产的边缘走出。
2021年1月25日，AMC宣布自12月中旬以来通过发售股债再度筹集9.17亿美元，极大缓解了资金短缺的燃眉之急。
AMC声明
在对外发布的声明中，CEO亚当·阿伦释放出相当乐观的信号，并表示“这意味着关于AMC立即破产的传闻可以终止了。”在消息公布的当天，AMC的股价就应声跳涨25.9%。
AMC为扭转财务危机所做的还远不止这些。
从2021年1月的最后一周开始，以Reddit等网络平台为动员和传播基地，为数众多的新晋投资者纷纷涌入市场，大举买入被对冲基金做空的股票标的，导致多家公司的股价飞速飙涨。除了备受关注的游戏零售商Gamestop，作为此前各家空头重点押注的对象，AMC的股价也开始如火箭般窜升。
2021年1月27日，AMC的股价从前一天的4.96美元直线拉升至19.9美元，单日涨幅达到301%；交易量更是从4.6亿次放大至12.5亿次。与1月初的低位相比，AMC此时的股价已上浮近10倍。
此后Robinhood等平台对多只股票的交易进行干预，AMC的股价经历过山车行情，截至29号收盘时报于13.26美元，总市值一度接近45亿美元。如此天赐良机，AMC于2021年1月27日宣布，此前两天以售股的方式融资3.05亿美元，交易的平均价格为4.81美元。
与此同时，作为AMC债权方的投资公司银湖也在27日将价值6亿美元的AMC债权转为A类股票，平均每股价格高达13.51美元。两天之后，银湖就宣布通过出售AMC股票回笼7.13亿美元。
通过自身卖股和债方转股，AMC不仅直接进帐不菲的现金，同时减轻了资产负债表的重负，里外共翻转了近10亿美元。
当然，由社交媒体用户炒起来的涨势并不具有持续性，与公司的基本面显著脱节。在AMC的业务得到根本扭转之前，恐怕无力支撑短期冲高的股价。
在获得大量现金注入后，AMC已暂时脱身险境。但目前全球影院尚未恢复满员运转，各大市场的票房情况不容乐观，身处下游的AMC仍需仰赖制片商来保证内容供应。
疫情下开工
未曾停止收购扩张之路
2021年3月据外媒报道，AMC计划从3月19日开始在加州重新开放40多家影院，预计3月26日在全美99%的影院投入运营。受此消息影响，AMC盘后股价上涨4.29%，近一个月股价涨幅超146%。
2021年11月，AMC进军包装食品市场，推出自有爆米花品牌，供给美国各地购物中心、杂货店和食品配送服务。这一举动被视为疫情常态下影院开辟全新营收路径的大胆尝试。
2022年4月13日，AMC院线持续推进其影院收购战略，在位于美国东部的康涅狄格州和纽约州等三个州收购了7座影院和66块屏幕。据悉，这笔交易的对象为Bow Tie Cinemas。AMC院线表示，将于4月21日至22日在其中的四个新址开始营业，其余的将在未来几周内开业，并且其在康涅狄格州的业务增加了一倍多。
首席执行官亚当·阿伦表示：“我们的影院收购战略使AMC成为一个更好、更强大的公司，我们正在逐步走向复苏。”从发家起步到破产危机再到绝地求生，其收购扩张的战略从未停止。
在全球电影市场依旧充满不确定性的当下，AMC作为院线龙头，从破产危机边缘逐渐走出，采用的就是利用资本市场的一系列腾挪运作，减轻了负债获得了现金流，另一方面则是通过自身经营创新做到了绝地求生，并且坚定看好行业，再续其收购扩张战略，试图成为行业的航空母舰，提升抗风险能力。
AMC始终坚定选择收购扩张战略，这无疑会给行业带来一个好消息，那就是电影行业远没有走到尽头。
反观国内电影市场，虽然资本市场的成熟度活跃度有待提升，企业之间的并购也是有的，但手笔不大，对行业发展影响有限。面对同样不确定的市场以及经营压力，不少行业人士认为，业内企业还应把目光放长远一些，充分利用资本市场这一渠道，积极开展腾挪运作，缓解现金流压力，同时对行业发展保持信心，探索规模经营和创新经营模式的路子，为将来的恢复发展做更多准备。
